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富力地产负债1633亿净利84亿 接盘万达酒店连年亏损

发布时间:2019-04-01 14:24:59 来源: 长江商报 责任编辑:张尧

  富力地产危局:负债1633亿净利仅84亿 财务费用激增36亿返A四年无果

  来源:长江商报

  曾经的华南五虎之一富力地产仍未摆脱巨额债务的重压。

  2018年,在万科、保利、绿地等大型房企收获满满之时,港股上市房企富力地产虽然成功跻身千亿房企之列,但其盈利能力相形见绌。去年,其净利润为83.71亿元,相较2017年的211.86亿元下降60.49%。

  长江商报记者发现,酒店资产亏损是富力地产利润下滑的因素之一。“廉价”接盘万达77家酒店后,手握89家酒店成为全球五星级酒店霸主的富力地产收获的是连续6年亏损,去年亏损更是扩大至4.59亿元。

  接近200亿揽入万达77家酒店不仅加剧了公司亏损,更让公司债务大幅飙升至1633亿元,较2016年底增加424.47亿元。巨额债务压顶,财务费用激增吞噬了大量利润。去年,其财务费用为52.12亿元,较上年16.73亿元增长211.54%。

  为了支撑运营,富力地产拼命融资。去年,在楼市融资收紧背景下,公司历经坎坷通过各种融资工具合计融资超250亿元。

  毫无疑问,资金吃紧,富力地产只有通过高周转来维持运营摆脱风险。今年,公司计划推出200个项目,预计货值3000亿元。

  备受关注的是,富力地产回A之路颇为艰难漫长。2015年至今已经排队4年,目前仍处于“已反馈”状态。

  迈进千亿阵营净利反降六成

  两年前与千亿失之交臂的富力地产终于了圆了千亿梦,只不过,净利润与之严重背离。

  去年,富力地产实现营业收入权益销售金额1311亿元,同比增长60.3%,为其历史最高值,确认的销售收入为768.58亿元,同比增长29.67%。与之不相匹配的是,净利润只有83.71亿元,同比下降60.49%。2017年,富力地产销售收入只有595.48亿元,净利润达到213.60亿元。

  富力地产成立于1994年,总部在广州,其实控人为李思廉和张力。2005年,富力地产赴港上市,成为首家纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业。2007年,富力地产在中国房地产行业中排名第四,仅次于万科、绿地和中海。

  然而,富力地产已经被抛出很远。截至目前,A股已有53家房企披露2018年年报,其中有招商蛇口(23.310, 0.27, 1.17%)等4家房企销售收入超过富力地产,招商蛇口为882.78亿元,保利、万科、绿地分别为1936.27亿元、2976.79亿元、3510.14亿元,均数倍于富力。净利润方面,招商蛇口等四家分别为152.40亿元、188.02亿元、337.73亿元、116.62亿元。

  与自身相比,富力地产虽然实现营业收入快速增长,但盈利能力下滑过猛,60.49%降幅也是其上市以来最大幅度。

  2005年,富力地产营业收入和净利润为58.57亿元、12.64亿元,同比增幅为36.81%、132.07%。此后,营业收入保持中高速增长,至去年,营业收入13年增长12.12倍。

  与营业收入相比,净利润波动幅度较大。2007年,净利润达到53.03亿元,2009年降至29亿元,2013年达到76.34亿元,次年又降至52.21亿元。去年,其净利润较2005年仅增长5.62倍。

  今年,富力地产能否如愿实现1600亿元销售目标并带动利润大幅攀升,似乎存在较大变数。

  令人担忧的是,去年10月以来,富力地产频发安全事故。去年10月,广东省梅县富力城D区17栋项目发生事故致1人死亡,今年3月14日,天津富力新城雍景豪庭四期工程发生高处坠落事故1人死亡。两起事故施工方均为富力地产旗下子公司广州天力建筑。

  此前,富力地产还因子公司违规销售、违规认筹、无证施工等频频被监管部门处罚。

  199亿接盘万达酒店连年亏损

  豪掷199.06亿元接盘万达77家酒店,富力地产一举成名,虽然包括其自己在内,一致认为其捡了个大便宜,但这笔买卖短期内似乎压得富力地产有些喘不过气来。

  华中武汉繁华商业中心汉街中段,万达嘉华酒店已经更名为富力万达嘉华,虽然只是增加了富力二字,但酒店主人不再是万达,而是富力。这,源于2017年7月一笔世纪之交。

  当时,急于处置酒店资产进行产业重构转型的万达,原本以335.95亿元价格将包括上述万达嘉华酒店在内的76家酒店卖给融创。可是,在新闻发布会之时,交易突变,富力地产仅以199.06亿元就拿下了万达77家酒店。市场惊讶李思廉“捡了王健林大便宜”。

  就在李思廉自认是大赢家之时,富力地产的压力悄然降临。

  富力地产早在2004年就开始投资建设高端酒店,截至目前,已在全球开业和在建的高级酒店有24家,加上万达的77家,合计达101家,开业运营的89家。因此,富力地产跃升为全球五星级酒店霸主。

  然而,这些酒店不仅未给酒店贡献可观利润,反而成了其净利润的拖累。数据显示,2013年至2018年的5年,富力地产酒店运营分别亏损2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元、4.59亿元。去年是全面接掌万达酒店首年,亏损额急剧扩大。

  不仅仅是经营亏损,高达199亿元的收购也使得富力地产债务急剧增长,偿债压力陡升。

  财务数据显示,2016年,公司长期借款为871.70亿元,短期借款106.31亿元,长期借贷之即期部份230.51亿元,合计为1208.52亿元。2017年,长期借款猛增至1138.29亿元,加上短期债务合计为1422.43亿元,较上年增长213.91亿元。而在去年底,长短期债务合计为1632.99亿元,较2016年底增长424.47亿元,增幅为35.12%。至去年底,公司净负债率达184.07%,较上年169.55%增长14.52个百分点。

  债务大幅攀升带来的是吞噬净利润的财务费用。去年,富力地产财务费用为52.12亿元,较上年16.73亿元大增211.54%。

  返A之路坎坷,4年仍在“已反馈”

  酒店亏损、偿债压力大,富力地产回归A股至今仍无实质进展。

  去年,富力地产在拼命融资抵御财务风险,在楼市融资收紧情况下,其融资之路也不是很顺。去年2月,公司取消发行10亿元中期票据,5月取消10亿元超短融发行计划、中止非公开发行额度为60亿元的2018年住房租赁专项公司债券,到8月,宣告终止发行这笔专项公司债。

  尽管如此,公司还是通过各种途径融资超250亿元。Wind数据显示,去年,公司发行17.5亿美元优先票据、71.7亿元超短期融资券、32.5亿元境内非公开公司债券及40亿元境内公开公司债券。

  从偿债能力看,截至去年底,公司资产负债率80.92%,较上年底的78.23%上升2.69个百分点。公司短期债务为523.5亿元,货币资金为347.07亿元,其中受限资金149.24亿元,仍存在较大压力。

  近年来,富力地产加大融资力度。截至目前,已发债70.20亿元,票面利率为7%,发行超短期融资券48亿元。此外,公司还准备发行新H股,融资方案已提请证监会批准。

  值得一提的是,尽管富力地产偿债承压,但是,其去年基本上没怎么拿地。去年,富力地产共收购61块地,土地储备为371亿元,建筑面积为1405万平方米。2017年,其土地储备为584亿元。在今年1600亿元销售目标下,如果不继续拿地,今年之后将无地可供开发。为此,公司预计,今年将拿出400亿元用于收储土地。

  其实,一直以来,富力地产在筹划拓宽融资渠道。早在2015年,公司就筹划回归A股,并于当年9月25日向证监会递交了A股上市申请,当年11月13日进行了预披露。

  此次IPO,富力地产同时向上交所、深交所申请。根据证监会官网披露,截至今年3月21日,深交所处于“已受理”状态,上交所处于“已反馈”状态,是否参加抽查抽签或现场检查显示为“是”。

  对于富力地产A股IPO,一投行人士向长江商报记者表示,近年来,A股市场对房企上市要求相对严格,富力地产何时能如愿,是否有足够耐心,还很难判断。




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