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李大霄:一个瞬间失去流动性的市场在复苏

发布时间:2019-04-12 16:01:00 来源: 观点地产网 责任编辑:袁梦

在经历2018年漫长的冬天后,阳春三月氤氲着新的机会。上证指数踏上3000点、因城施策、大湾区红利、融资利率下降、土拍市场回暖......尽管焦虑感仍然存在,但一切都让房企的生存空间有了较大的改善。

3月末,以“展望:重构未来”为主题的2019观点年度论坛在粤港澳大湾区的核心引擎——深圳前海举行。会后,英大证券首席经济学家李大霄与观点地产新媒体分享了他对近期股市和楼市的看法。

李大霄拥有深圳1号股东代码,是最早参与投资股票的投资人,多年后进入证券公司从事证券研究工作,至今已经长达20余年。长期资本的浸润后,李大霄依旧带着一副招牌笑容,还有着些许“顽童”的心性。

采访当天,沪指大盘总体窄幅震荡,午后持续走弱,报3091点,跌0.18%。冲击3100点整数位动力不足,我们打趣问李大霄今晚吃什么菜?

“吃面吧,不过接下来应该有肉吃。”李大霄笑着回应称,未来会是一个分化的市场,差的没有机会,而好股票会持续创新高。

“未来是好股票的牛市,市值会稳步扩大。”他从几方面分析了股市具备的支撑条件。一方面,是外资进场和企业回购带来的信心;另一方面,在国家稳增长的要求下,外部环境正在改善,积极的财政政策和货币政策正在加力,基建投入和大规模减税降费正在进行,一系列稳定经济的举措都会让股票市场直接受益。

在他看来,未来的资本市场会进入市场化、国际化、规范化的新阶段,资金和筹码会增加,规模会迅速扩大。在这个基础上,好股票会脱颖而出,差股票会价值回归,会是一个双向回归的过程。

“少年强则国强。”这位坚定的“多头”认为蓝筹股的牛市已经到来,股票已经进入少年牛的阶段。未来,中国股票市场会茁壮成长,好股票会蒸蒸日上,不断焕发生机和活力。

李大霄直接指出,金融、地产、基建、消费中的低估龙头蓝筹股隐含着重大投资机遇。其中,内房龙头股更加是隐含着罕见的投资机会。

具体到房地产业,事实上,随着大盘势如破竹,房地产板块也乘了“东风”,无论是A股还是内房股,都有不同程度的上涨。尤其是3月末房企年报的集中披露,房地产板块个股涨幅尤为明显。

从数据上来看,观点地产新媒体获悉,截止一季度,绝大部分房企的股价涨幅都在20%以上,涨幅超过30%的房企占较大比例。其中,中国奥园涨86.9%、时代中国涨84.8%、新城控股涨81%、中南建设涨76.1%、华发股份涨61.3%、阳光城涨60.7%、中国金茂涨58.8%,融创中国涨57.3%,股价已升至40.1港元......

李大霄称,股市在金融市场能起到牵一发而动全身的作用。加大直接融资的比例,能够强化金融安全、化解系统性风险、降低企业融资成本、补充和替代银行和间接融资的渠道......

没有人能割裂看待房地产与金融,直接融资作为满足房企资金需求的重要途径之一,李大霄认为股市复苏将对房企构成直接利好。

“股票市场的复苏能够促进房企融资功能的恢复,房企在议价能力、收购兼并、实体提升、利用资本市场的功能都会得到提升。”他指出,近来房企的资金面有所好转,发债数量增多、利率下行,股市、债市和其他融资工具获批等,都是市场松动的表现。

据了解,与2018年融资成本高企的状况相比,今年初的发债成本整体下行。其中,主流境外融资成本在6%-8%,境内公司债在5%以内。2月末,万科第一期20亿住房租赁公司债完成发行,利率3.65%;4月初,华侨城25亿元五年期公司债券上市,利率3.88%。

资金面的松动是李大霄今年看好房地产的原因之一,另一方面则是因城施策、一城一策等带来的政策性松动。

“调控模式转向‘因城施策’,全方位的调控转为局部,地方主动权增加,能够根据当地实际情况进行微调。”他指出,政府今年稳增长总基调使得房地产健康稳定发展成为必然。

与此同时,人口大城市的落户政策也全面放开。4月8日,在发改委印发的《2019年新型城镇化建设重点任务》中提及,将继续加大户籍制度改革力度,在此前城区常住人口100万以下的中小城市和小城镇已陆续取消落户限制的基础上,城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制;城区常住人口300万-500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件,并全面取消重点群体落户限制。

这意味着,会有更多人口向大城市集聚,这对房地产来说无疑是利好。户籍改革对推进城市发展、促进城镇化发挥着不可替代的作用,李大霄称,城镇化的过程还远未结束。

另外,杭州、常州、天津、南京、深圳等多个城市房贷上浮比例回调也给市场带来了积极信号。

没有人能够笃定一个波澜壮阔的牛市必然出现,亦没有人能够预测房地产在这波行情里的受益程度。因此,站在十字路口,似乎仅能做出一个判断。如李大霄所说:一个瞬间失去流动性的市场正在慢慢复苏。



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